產(chǎn)能收縮，鈦白粉再度提價

1月26日鈦白粉龍頭四川龍蟒再度漲價，每噸最高上調(diào)300元，漲幅約3%。這是龍蟒繼今年1月6日首次提價每噸300元后，在間隔僅20天后再次調(diào)價，超出市場預期。在示范效應的推動下，其他企業(yè)也將陸續(xù)跟漲。由于行業(yè)庫存偏低和部分產(chǎn)能的退出，鈦白粉市場正迎來行業(yè)經(jīng)營拐點。

數(shù)據(jù)顯示，去年我國鈦白粉產(chǎn)能352萬噸，鈦白粉行業(yè)開工率67%，產(chǎn)能過剩導致企業(yè)停產(chǎn)裝置較多。2016年政府力推的供給側(cè)改革，有望加速小產(chǎn)能出清，推動行業(yè)兼并整合。另外，海外產(chǎn)能的縮減，以及國內(nèi)下游房地產(chǎn)需求的回升，均為鈦白粉市場起到重要支撐。機構(gòu)預計，在市場加速去庫存和去產(chǎn)能的整合下，預計此輪鈦白粉漲幅或在2000元/噸左右，潛在上升空間近20%。

目前國內(nèi)金紅石型鈦白粉含稅出廠價格在9300元至11000元/噸，銳鈦型鈦白粉含稅出廠價格在8300元至10500元/噸。鈦白粉企業(yè)廠家出貨情況較好，庫存偏低。

從海外市場來看，券商研報顯示，去年全年海外鈦白粉企業(yè)關停產(chǎn)能41萬噸，其中，亨斯曼宣布關停其10萬噸產(chǎn)能裝置，特諾削減其15%的產(chǎn)能，關停6萬噸。另外，科慕關停15萬噸產(chǎn)能生產(chǎn)裝置。海外產(chǎn)能的縮減，使得巨頭開始聯(lián)合提價。科慕(原杜邦鈦白粉業(yè)務部拆分)、亨斯邁等國際巨頭宣布自今年1月1日起，旗下產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)漲價5%。

業(yè)內(nèi)認為，海外供給的減少和國內(nèi)外價差的擴大，有助于鈦白粉市場出口。同時，近期人民幣對美元匯率走低，使得鈦白粉出口需求明顯上升。海關總署公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年12月，我國鈦白粉進口量為1.35萬噸，同比減少25.02%，環(huán)比減少15.77%，去年1月至12月鈦白粉總進口20.4噸，同比減少5.58%。出口方面，去年12月，我國鈦白粉出口5.56噸，同比增長27.05%，環(huán)比增長39.88%，去年1月至12月鈦白粉總出口53.8噸，同比減少2.55%，今年有望取得顯著增長。

供給側(cè)改革作為今年政府工作的重要任務，近日獲得中央高層多次力推。26日習近平總書記主持召開的中央財經(jīng)領導小組會議上，研究供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方案，要在適度擴大總需求的同時，去產(chǎn)能、去庫存，減少無效供給。李克強總理接連召開國務院會議，討論去產(chǎn)能的具體事項。鈦白粉等化工行業(yè)作為供給側(cè)改革的重點領域，將迎來提質(zhì)增效的機遇期。另外，根據(jù)鈦白粉污染防治意見，將進一步加快產(chǎn)能整合。國內(nèi)鈦白粉年產(chǎn)能過10萬噸的企業(yè)僅約10余家，而低于5萬噸的企業(yè)，合計產(chǎn)能有近50萬噸，如果該部分產(chǎn)能被淘汰，將減少行業(yè)總產(chǎn)能20%左右，供需關系將得到改善。

公司方面，佰利聯(lián)主營金紅石型鈦白粉，總產(chǎn)能近26萬噸，在完成收購四川龍蟒后，累計產(chǎn)能上升至56萬噸，居國內(nèi)第一、世界第四，擁有極強的產(chǎn)品定價自主權(quán)和話語權(quán)。另外，公司還具備鈦礦-鈦渣-鈦白粉全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，成本優(yōu)勢顯著。中核鈦白產(chǎn)能為20萬噸，公司去年啟動收購超過2億元鈦白粉資產(chǎn)，后因價格和利潤承諾等條款未達成一致被終止，后續(xù)存在外延式擴張預期。