馳宏鋅鍺：1200萬噸增儲啟動，或增加鉬資源
1、 1200 萬噸增儲計劃正式啟動。本次收購的三家企業(yè)原均屬大股東云冶集團的控股子公司，其核心資產(chǎn)主要是鉛鋅礦產(chǎn)資源。這與我們之前的預期相符，即集團資源注入將成為公司增儲的第一梯隊。收購完成后，鉛鋅資源金屬儲量將增加132萬噸，增幅 40%。我們認為：這只是公司十二五規(guī)劃元年的開年之作，標志著 1200 萬噸增儲計劃的正式啟動，未來四個梯隊的增儲計劃也將陸續(xù)實施。（詳見深度報告《儲量擴張 行業(yè)整合 優(yōu)勢明顯》 ）
2、 收購金欣礦業(yè)給人遐想無限。此次擬收購 51%股權的金欣礦業(yè)，其主要資產(chǎn)為“大興安嶺松嶺區(qū)岔路口鉛鋅多金屬詳查”項目的探礦權。
大興安嶺礦業(yè)位于黑龍江省大興安嶺地區(qū)加格達奇區(qū)，大興安嶺地區(qū)是全國十六個重點成礦帶之一，并已被列為國家重點推進勘查開發(fā)的三大成礦帶之一。公告顯示，公司擬控股投資金欣礦業(yè)，并進而合作開發(fā)大興安嶺松嶺區(qū)岔路口鉛鋅鉬多金屬礦項目資源。
另外，據(jù)公開資料報道：2010年 12 月，黑龍江省大興安嶺松嶺區(qū)岔路口鉛鋅多金屬礦經(jīng)詳查證實為特大型鉬鉛鋅多金屬礦，其可供開采鉬資源儲量高達 116 萬噸，礦藏潛在經(jīng)濟價值 3000 多億元！礦藏規(guī)模和擬建礦山規(guī)模都將排在亞洲前列。
松嶺區(qū)為貫徹落實大興安嶺地區(qū)“兩會”精神，明確提出：將重點做好岔路口鉛鋅多金屬礦的開工建設工作；著力引進如云冶集團、馳宏鋅鍺等一些國內、國際知名的戰(zhàn)略投資者，帶動區(qū)（局）企業(yè)整體升級。
3、 盈利預測。暫維持 2011-2013年業(yè)績判斷，EPS 分別為 0.60、0.91、1.18元，對應 PE為 60X、40X、31X。我們繼續(xù)看好公司的優(yōu)質產(chǎn)能擴張和資源整合優(yōu)勢，維持推薦評級。
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