消費(fèi)旺季來臨 有色金屬易“止跌”難“企穩(wěn)”
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
隨著人民幣匯率預(yù)期轉(zhuǎn)向雙向波動，加上屢屢出現(xiàn)的違約事件，讓中國有色行業(yè)的融資泡沫逐步擠出，行業(yè)運(yùn)行更加回歸基本面，而二季度開始的消費(fèi)旺季也僅能“抗跌”，之后低迷的基本面會讓有色行業(yè)的周期底部繼續(xù)下移。
盡管二季度消費(fèi)旺季來臨，但受制于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等大背景，供應(yīng)增速大于消費(fèi)增速，這可能僅為有色金屬行業(yè)提供短期支撐，難以扭轉(zhuǎn)銅鋁等主要有色金屬的產(chǎn)能過剩壓力。
“二季度是北半球制造業(yè)旺季，但消費(fèi)上不了太多，...有色在二季度只能是抗跌，大漲機(jī)率很少�！鄙虾Ｖ衅谟猩治鰩煼娇′h指出。
格林大華期貨高級研究總監(jiān)李永民亦指出，當(dāng)前階段正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，政府調(diào)控的重心依然是在穩(wěn)增長前提下對過剩產(chǎn)生進(jìn)行調(diào)整，因此未來一個比較長時(shí)期內(nèi)，國內(nèi)大部分產(chǎn)業(yè)仍以去庫存化為主，在此周期內(nèi)，現(xiàn)貨壓力仍將對期價(jià)上漲產(chǎn)生較大制約作用。
有色金屬在國內(nèi)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的局面難以有效改善，此前的進(jìn)口數(shù)據(jù)較好并不是消費(fèi)刺激的體現(xiàn)，更多來源于融資貿(mào)易的結(jié)果，而隨著融資通道的收緊，占全球銅消費(fèi)四成的中國所能提供的需求可能不如往年給力。
消費(fèi)旺季估計(jì)將支撐銅鋁等主要有色金屬在二季度的表現(xiàn)，但也只是抗跌而已，上漲空間有限，而在二季度后，如果中國政府仍是堅(jiān)持當(dāng)下的結(jié)構(gòu)性微刺激政策，有色價(jià)格很可能加速下滑，并將推動有色底部繼續(xù)下行。
“在市場資金面整體偏緊的情況下，實(shí)際需求即使有微政策的支持，也難迎來爆發(fā)式增長，只是平穩(wěn)在當(dāng)前水平不繼續(xù)惡化�！鄙虾Ｖ衅诘膱�(bào)告認(rèn)為。
實(shí)際上，從反應(yīng)行業(yè)運(yùn)行規(guī)律和方向的晴雨表--產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)來看也是如此，從去年12月起至今年3月份，有色行業(yè)的預(yù)警景氣指數(shù)已進(jìn)入偏冷區(qū)間，這表明行業(yè)運(yùn)行還未見底，還有繼續(xù)下滑的可能。
中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢圖顯示，在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個指標(biāo)中，體現(xiàn)有色金屬的下游需求的指數(shù)均不容樂觀，包括汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、發(fā)電量等領(lǐng)域均自今年起紛紛由正常進(jìn)入偏冷區(qū)間，而家電產(chǎn)量這一指標(biāo)更是自今年1月起就進(jìn)入了“過冷”區(qū)間。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長賈明星預(yù)計(jì)，2014年中國有色金屬的產(chǎn)量增長8%，消費(fèi)緩慢增長，供大于求的格局難以改變，料增長6-7%，全年價(jià)格則仍在低位震蕩。
鋁行業(yè)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整最前沿
國務(wù)院參事、中國有色金屬協(xié)會會長陳全訓(xùn)指出，中國有色行業(yè)依靠規(guī)模和產(chǎn)量的粗放式發(fā)展模式難以為繼，但由于長期積累的產(chǎn)能過剩矛盾，全球大宗商品價(jià)格波動以及經(jīng)濟(jì)下行壓力等原因，有色工業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)峻新挑戰(zhàn)。
其中，鋁行業(yè)無疑走在全行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的最前列，目前已經(jīng)有部分沒有競爭力的鋁產(chǎn)能開始退出市場，鋁價(jià)格持續(xù)在平均成本線下方震蕩運(yùn)行。
“鋁和鉛鋅的基本面情況可能比銅更差，比如鋁行業(yè)，整個行業(yè)都在岌岌可危的狀態(tài)，隨時(shí)可能會出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況，已經(jīng)到了特別恐怖的時(shí)候�！敝屑Z期貨工業(yè)品事業(yè)部總監(jiān)梁麗娟稱。
有色工業(yè)協(xié)會的報(bào)告亦指出，一些新建的低成本鋁產(chǎn)能仍在投產(chǎn)，與退出市場的鋁產(chǎn)能抵消后，鋁工業(yè)過剩格局難有明顯改觀。
“近期鋁價(jià)仍會在平均線下方震蕩運(yùn)行，鎳、錫、鎢等部分金屬價(jià)格底部支撐漸已形成，但上漲動力仍不足�！眳f(xié)會報(bào)告稱。
鋁行業(yè)基本到了全行業(yè)虧損的地步，而且這種虧損還是現(xiàn)金虧損，對于鋁廠而言，只要能還得上利息就能繼續(xù)生存。
方俊鋒進(jìn)一步指出，中國鋁行業(yè)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，很多企業(yè)已經(jīng)沒法盈利而只是硬撐，因?yàn)槿绻髽I(yè)停產(chǎn)將面臨更為嚴(yán)峻的銀行還貸壓力，而還有一些企業(yè)則設(shè)法去新疆等地設(shè)廠，以降低電價(jià)成本，“大家都在撐著，就看誰先垮�！�
有色工業(yè)協(xié)會報(bào)告亦指出，有色金屬行業(yè)化解產(chǎn)能過剩、結(jié)構(gòu)調(diào)整及企業(yè)重組將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段，但效果近期難以顯現(xiàn)。雖然鋁價(jià)與生產(chǎn)成本嚴(yán)重倒掛，但一批高成本電解鋁企業(yè)退出更要牽涉到人員、債務(wù)、土地、設(shè)備等一系列問題，還會受區(qū)域經(jīng)濟(jì)利益的制約。
數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，國內(nèi)有色金屬企業(yè)利潤為155.4億元人民幣，同比下滑9.3%。其中，虧損企業(yè)2,339家，虧損面達(dá)到26.9%，虧損額為92.6億元，同比增長39.3%。目前鉛、鋅和鋁的價(jià)格都是在成本線以下，價(jià)格因素是導(dǎo)致全行業(yè)利潤下滑的主要原因。
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--中國國家統(tǒng)計(jì)局周五公布，3月精煉銅產(chǎn)量594,075噸，同比增長7.8%。3月原鋁產(chǎn)量為198萬噸，同比增長12.9%。
--此次違約動搖了金屬市場的根基，推動LME期銅跌至三年半低點(diǎn)，因其令投資者擔(dān)心，此前已經(jīng)鎖定大量銅的融資交易可能有劇烈變化。
--中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月上旬全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量215.15萬噸，增量7.83萬噸，旬環(huán)比上漲3.78%。
--中國棉花協(xié)會周四稱，2014年3月中國進(jìn)口棉花22.2萬噸，進(jìn)口數(shù)量繼續(xù)回落，但平均價(jià)格環(huán)比同比均有所上漲。
--路透根據(jù)政府初步數(shù)據(jù)測算，中國今年3月表觀石油需求較去年同期增加0.7%至每日979萬桶。
--中國國家統(tǒng)計(jì)局周三公布，3月發(fā)電量4,528億千瓦時(shí)，同比增長6.2%；原油加工量4,192萬噸，同比上升2.6%。
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