有色金屬下跌背景下 期現(xiàn)結(jié)合大有可為
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
日前，不少資深行業(yè)人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)與金融資本的有機(jī)結(jié)合將成為破解行業(yè)困境的關(guān)鍵，而在產(chǎn)業(yè)與金融資本結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，期現(xiàn)貨結(jié)合的升級轉(zhuǎn)型將會有更大發(fā)揮空間。
“眼下在國內(nèi)有色金屬行業(yè)的轉(zhuǎn)型期，產(chǎn)融結(jié)合時(shí)不我待�！苯~集團(tuán)副總經(jīng)理吳育能直言不諱地表示，目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來經(jīng)濟(jì)增速下行，有色金屬需求放緩，成本剛性上升，有色金屬企業(yè)盈利能力下滑，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了“寒冬期”。他認(rèn)為，行業(yè)中有實(shí)力的企業(yè)可以縱向進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸及資源整合，橫向進(jìn)行戰(zhàn)略并購提升行業(yè)集中度和話語權(quán)，中小企業(yè)綜合利用各種金融手段，實(shí)現(xiàn)虛實(shí)結(jié)合，盈利模式多樣化，產(chǎn)融結(jié)合將是大勢所趨。
如果說產(chǎn)融結(jié)合的大趨勢是行業(yè)內(nèi)的共識，那么探索符合企業(yè)自身的產(chǎn)融集合模式則顯得更為重要。據(jù)了解，目前國內(nèi)外行業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的路徑主要有三類：一是產(chǎn)業(yè)控制金融業(yè)；二是產(chǎn)融并肩型，產(chǎn)業(yè)與金融并舉并重；三是以融控產(chǎn)。
“我們采用的模式是以產(chǎn)控融�！苯~集團(tuán)貿(mào)易事業(yè)部副總裁陳何輝認(rèn)為，盡管產(chǎn)融結(jié)合的模式多樣，但其實(shí)質(zhì)是以股權(quán)紐帶的形式，將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有機(jī)融合。利用有色金屬生產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)勢，江銅走的是以產(chǎn)控融的模式，通過組建貿(mào)易公司、財(cái)務(wù)管理公司、期貨公司等，來完善自己在產(chǎn)業(yè)鏈上下游方面的布局，形成系統(tǒng)優(yōu)勢。
“對于產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)來說，產(chǎn)融結(jié)合的關(guān)鍵是資本的高效應(yīng)用。”從電纜生產(chǎn)起家的深圳市奔達(dá)康集團(tuán)董事長侯少藩表示，目前在整個(gè)行業(yè)普遍面臨經(jīng)營壓力時(shí)，他們公司通過組建貿(mào)易、貸款擔(dān)保和小額貸款企業(yè)，利用自身資金方面的優(yōu)勢進(jìn)行扶持，將下游的多層級的產(chǎn)品代理商更加緊密地聯(lián)系起來，在為穩(wěn)定產(chǎn)品終端消費(fèi)的同時(shí)，也為企業(yè)的自身穩(wěn)定經(jīng)營創(chuàng)造了條件。
俗話講“知易行難”，如果說產(chǎn)融結(jié)合已成為行業(yè)共識，那么如何做就變得更為重要，特別是在有色金屬價(jià)格下跌的背景下，如何管控日常運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為迫切。
“不論何種模式，產(chǎn)融結(jié)合的最終目的還是要降低企業(yè)運(yùn)行成本。”上海龍昂國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理黃笑天表示，其母公司金龍集團(tuán)是全球最大的銅管加工企業(yè)，相對于其他行業(yè)而言，銅管加工的利潤率非常薄。公司每年銅采購加工量40萬噸，價(jià)格的細(xì)微變動都可能直接蠶食利潤。“基于自身產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，公司在對內(nèi)對外銷售中以鎖定長單為主。為了鎖定成本，必須在期現(xiàn)貨結(jié)合中對沖風(fēng)險(xiǎn)�！秉S笑天表示，在運(yùn)營中，企業(yè)會主動利用內(nèi)外盤價(jià)差以及資金成本的利差，調(diào)整現(xiàn)貨頭寸和期貨頭寸配比，更高效地利用資金，來達(dá)到降低成本穩(wěn)定經(jīng)營的目的。
而對于企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合，特別是產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理方面的需求，期貨公司也在主動調(diào)整自己的服務(wù)職能，在服務(wù)客戶的同時(shí)，拓展自己的利潤增長點(diǎn)。金瑞期貨總經(jīng)理盧贛平表示，從有色金屬行業(yè)企業(yè)的實(shí)際需求來看，其日常的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中，他們的現(xiàn)實(shí)需求集中在融資服務(wù)、倉單服務(wù)和專業(yè)人才方面，目前期貨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司在這些方面有很大的空間可以發(fā)揮。他認(rèn)為，在轉(zhuǎn)型升級的大背景下，有色產(chǎn)業(yè)多樣化的風(fēng)險(xiǎn)管理要求與期貨公司業(yè)務(wù)模式簡單、功能單一的矛盾日益突出。在這一背景下，期貨公司除了日常的品種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)外，更要重視場外衍生品類業(yè)務(wù)。目前金瑞資本就已通過對多種金融衍生工具的運(yùn)用，如點(diǎn)價(jià)服務(wù)、掉期(互換)產(chǎn)品向客戶提供定制化的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，以全部或部分轉(zhuǎn)移客戶特定風(fēng)險(xiǎn)。
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