有色金屬：地方政府收儲(chǔ)行為有所擴(kuò)大
上周(截至2012年10月12日)世界銀行以及IMF紛紛下調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，同期IMF亦唱空歐元區(qū)和日本等主要經(jīng)濟(jì)體，金屬市場(chǎng)承壓調(diào)整并大幅回吐了前期的漲幅。近期中國(guó)將陸續(xù)公布9月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，市場(chǎng)可能會(huì)略偏謹(jǐn)慎。上周稀土價(jià)格全線跳水，我們認(rèn)為市場(chǎng)需求遲遲不見好轉(zhuǎn)以及海外稀土礦復(fù)產(chǎn)是主要誘因。近期繼云南后，亦有報(bào)道稱江西省將著手收儲(chǔ)，在金屬價(jià)格遲遲不見起色的背景下，政府出面收儲(chǔ)將會(huì)對(duì)短期價(jià)格產(chǎn)生一定的利好，但價(jià)格的復(fù)蘇根本上還須由“市場(chǎng)決定”。上周湖南省加入了稀土整合的行列，湖南省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)組建方案獲湖南省政府原則同意。目前貴金屬和基本金屬中我們相對(duì)看好山東黃金和中金嶺南;金屬新材料和稀有金屬公司中，相對(duì)看好廈門鎢業(yè)和東方鋯業(yè)。
支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
LME金屬整體回吐漲幅，國(guó)內(nèi)外金價(jià)均回調(diào)。上周LME鋅價(jià)格領(lǐng)跌7.1%，鎳、鉛、鋁、錫及銅分別下跌6.73%、6.71%、5.59%、4.70%以及1.97%。同期國(guó)內(nèi)金屬價(jià)格繼續(xù)調(diào)整，鎳、錫價(jià)格分別上漲2.28%以及1.57%。上周國(guó)內(nèi)外金價(jià)也全都收跌，國(guó)外金價(jià)下跌0.97%，國(guó)內(nèi)金價(jià)下跌0.48%。
世行和IMF唱空我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。10月8日世界銀行下調(diào)中國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期(從8.2%下調(diào)至7.7%);9日IMF同樣將2012年中國(guó)GDP成長(zhǎng)預(yù)估值從8.0%下調(diào)至7.8%(IMF對(duì)歐元區(qū)、英國(guó)及日本經(jīng)濟(jì)增速也持悲觀的態(tài)度)。同期市場(chǎng)并未因ESM成立而緩解對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。因此總的來說市場(chǎng)承壓較重，工業(yè)金屬價(jià)格也大幅回落。
江西省將對(duì)銅鎢稀土等進(jìn)行收儲(chǔ)。據(jù)中證網(wǎng)報(bào)道，為促進(jìn)江西省工業(yè)和外貿(mào)出口平穩(wěn)較快發(fā)展，江西省政府決定建立全省工業(yè)和外貿(mào)促生產(chǎn)保增長(zhǎng)協(xié)調(diào)機(jī)制，重點(diǎn)做好包括“對(duì)省內(nèi)國(guó)有企業(yè)生產(chǎn)的銅、鎢和稀土等戰(zhàn)略性資源產(chǎn)品進(jìn)行收儲(chǔ)”在內(nèi)的八項(xiàng)工作。這是繼云南省之后，國(guó)內(nèi)第二個(gè)對(duì)有色金屬、稀土等品種進(jìn)行收儲(chǔ)的省份。
LME金屬庫(kù)存增減互相，國(guó)內(nèi)鉛庫(kù)存大幅增加。上周LME金屬中鎳、銅和鋅庫(kù)存分別增加1.86%、1.49%和0.29%;鉛、錫和鋁庫(kù)存下降4.90%、0.65%和0.45%。同期國(guó)內(nèi)交易所鉛庫(kù)存大幅增加21.15%。
稀土價(jià)格大幅下挫。上周稀有金屬市場(chǎng)表現(xiàn)一般，國(guó)內(nèi)錳、銦和鈷價(jià)格分別下跌1.40%、1.39%以及0.44%;同期鎢精礦是僅有的價(jià)格上漲的品種，較上周上揚(yáng)1.43%。同期稀土市場(chǎng)表現(xiàn)慘淡，輕稀土、中重稀土以及稀土釹鐵硼磁體無一幸免，且跌幅較上周進(jìn)一步擴(kuò)大(氧化鏑大跌17.40%，氧化鐠釹以及金屬鑭也分別下跌11.36%以及9.63%)，我們認(rèn)為需求疲軟和海外礦山投產(chǎn)是近期稀土價(jià)格走軟的主要原因。
湖南省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)組建方案獲批。近日湖南省政府已原則同意《湖南省稀土產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司組建方案》，首期注冊(cè)資本3億元，公司性質(zhì)為國(guó)有控股有限公司，其中國(guó)有企業(yè)持股51%，民營(yíng)企業(yè)持股49%，民營(yíng)企業(yè)中科力遠(yuǎn)(未有評(píng)級(jí))持股的30%。
上周有色金屬板塊回落1.29%，跑輸大市(滬深300指數(shù)小幅上漲0.50%)。部分磁性材料類企業(yè)表現(xiàn)較好，黃金、鎢和鍺等企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)落后。
有色金屬生產(chǎn)商、供應(yīng)商：中鎢在線科技有限公司
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