受益QE3推出預(yù)期 有色金屬板塊短期行情可期
受益QE3推出預(yù)期，有色金屬板塊今日表現(xiàn)活躍，一路走強(qiáng)。并且在中日釣魚島爭端加劇的情況下，金屬股也將受到一定的利好預(yù)期。
1、歐洲寬松政策、美國QE3預(yù)期升溫為全球流動性進(jìn)一步提升創(chuàng)造了良好的環(huán)境。當(dāng)然，我們也認(rèn)為，從全球儲備貨幣分布、黃金以及大宗商品標(biāo)價貨幣來看，美國量化寬松政策對黃金和大宗商品價格影響更大；從市場短期的實際反映來看也是如此，歐洲9月6日晚宣布購債計劃對黃金與大宗商品價格影響比較有限；但9月7日美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布發(fā)的QE3預(yù)期升溫，則使黃金和基本金屬價格出現(xiàn)了大幅上漲。
2、發(fā)改委項目的審批使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期提升，首先在一定程度上穩(wěn)定全球金屬消費(fèi)預(yù)期，更重要的作用在于：為反應(yīng)敏感的強(qiáng)周期行業(yè)、尤其彈性更大、前期深幅調(diào)整的有色板塊創(chuàng)造了良好的二級市場投資環(huán)境。
美國量化寬松政策預(yù)期升溫，對金價的趨勢性影響更加明顯。我們對比前兩次量化寬松政策推出前后黃金和銅價格走勢，首先，對金價的拉動獨(dú)立性更強(qiáng)，在金價兩次多出水平差異較大的情況下，政策推出前后一年左右，金價都趨勢性上漲30%左右；對銅價的影響則受到銅價當(dāng)時所處的價格水平、當(dāng)時消費(fèi)狀況等因素的明顯限制，尤其在QE2推出后，由于銅價本身處于較高的水平，在將銅價推高到一定水平后，受需求增長放緩的影響，再次回落。
東北證券調(diào)升行業(yè)評級至優(yōu)于大勢。一、歐洲重啟購債，美國QE3預(yù)期升溫，黃金價格持續(xù)上漲，重點關(guān)注業(yè)績較好、同時具有外生性增長機(jī)會的貴金屬公司，如中金黃金、豫光金鉛；流動性支持基本金屬價格回升，基本金屬公司中彈性較大、外生增長前景較好的公司如銅陵有色、錫業(yè)股份等。二，高強(qiáng)輕合金材料領(lǐng)域，關(guān)注利源鋁業(yè)。三，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，關(guān)注格林美。
國金證券表示有色金屬行業(yè)基本面仍然疲軟，宏觀(包括貨幣和財政)放松在 QE3 級別可以考慮參與反彈，其他的放松不建議參與，行業(yè)整體低配，重申推薦黃金和新材料。
9月推薦配置：利源鋁業(yè)(25%)、辰州礦業(yè)(25%)、中金黃金(15%)、山東黃金(20%)、博云新材(15%)。
廣發(fā)證券表示短期可適當(dāng)參與工業(yè)金屬中高彈性品種的反彈行情,主要考慮到歐洲央行開始QE,美國QE預(yù)期升溫(主要因非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅低于預(yù)期),中國發(fā)改委批復(fù)一批輕軌建設(shè)項目拉動實際需求。但我們認(rèn)為暫時無法改變需求低迷的現(xiàn)狀,因此認(rèn)為是交易型機(jī)會,品種上推薦興業(yè)礦業(yè)和錫業(yè)股份;中期我們?nèi)匀粓远ǹ春觅F金屬和成長股:盛達(dá)礦業(yè)、ST寶龍、山東黃金、中金黃金、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)�！ �
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