希臘正考慮發(fā)行百年債券
希臘可能正在考慮把爛債燙手山芋丟到下個世紀再來處理。為該國提供建議的一名銀行人士指出，希臘的選項之一是發(fā)行百年債券以交換未償還的短期債務，且相關計劃正在研擬中。
據(jù)海外媒體報道，法國巴黎銀行（BNPParibas）、德意志銀行（DeutscheBank）、匯豐銀行（HSBC）與拉札投資銀行（Lazard）正為希臘提供債務整頓行動的建議。參與此事的其他銀行高層并未證實這個新選項。百年債券設想的架構，類似1980年代用來拯救拉美國家債務違約的布雷迪債券（Bradybonds）。
在7月下旬就希臘第二套援助方案達成協(xié)議前，一些歐元區(qū)官員已敦促希臘嘗試用40年期債券交換現(xiàn)有債券。這是為了修改先前打算把2020年前到期、尚未償還的90%債券，也就是相當1,350億歐元的債務，延展或交換成由AAA級發(fā)債人擔保的新債券，債券到期日最高延長達30年的計劃。
發(fā)行百年債券估計將使實際本金價值折讓21%。民間部門的債券持有者也將能用較高的折扣，參與現(xiàn)金回購計劃，而現(xiàn)在假設的折扣為50%。目前為此計劃指定的款項約200億歐元。然而，有鑒于墨西哥去年發(fā)行的世紀債券需求強勁，希臘這個備案也可能是合理的。
期限較長的百年債券將提供投資人較安全的保障，因為當利率攀升時，其波動較少。債券的曲度較高也意味較小的殖利率變化會帶來較大的名目面值波動，這個特色也將讓百年債券對避險基金更有吸引力。希臘的百年債券有可能因擁有高流動性而更具魅力。
希臘若發(fā)行百年債券來重整債務，好處是可向市場送出強烈訊息：該國的融資問題將會被拋到很久以后。
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